Весенний рост рубля стал сюрпризом для многих. Репутации же «дальновидных прорицателей», увидевших скорое ослабление нацвалюты и их последователям, бросившимся покупать американские и европейские деньги, был нанесён серьёзный удар. Рубль укрепился, уверив скептиков в том, что молва о его гибели преувеличена. Хотя причина санкций, — украинский кризис, — не просто не разрешается, но и не утихает. При этом противоборство между нашей и всесторонне развитыми странами несколько ослабевает, что играет на руку и настроению финансовых рынков. Кроме того, отечественные аналитики почти в один голос советуют держать деньги в рублях.
★☆ Из электронного архива ОВИОНТ ИНФОРМ: Отечественный рубль на протяжении уже шести недель победоносно укрепляется, — ну, или, на крайний случай, стойко держится, — по отношению к «бивалютным коллегам». В середине марта его «долларовая температура» превышала 36,6, к 27-му мая упав до 34,07. ☆★
Укрепление ранее «перепроданного рубля» поддержали неэкономические факторы: удачная Олимпиада, а к началу прошлого месяца оказала положительное влияние успокоение «цивилизованного сообщества» некоей стабилизацией положения на Украине. По крайней меря там появился чуть более легитимный президент. Кроме того, нефтяные цены оставались высоки, ну и, конечно, состоялся визит нашей делегации в Китай, существенно упрочивший позитив рубля.
Сейчас рублёвая перепроданность по отношению к «коллегам» развивающихся государств снята почти полностью. Специалисты задаются вопросом, по силам ли рублю в ближайшее время продлить выбранную положительную тенденцию? А, может быть, инициатива опять окажется на стороне бивалютной корзины?
Экспертами был проанализирован целый ряд факторов, и фундаментальных, и технических, после чего сделан вывод: у рубля ещё есть потенциал роста. Он не слишком значителен, особенно в сравнении с долларом, на стороне которого, помимо экономических факторов, близость, доступность и практическая неконтролируемость печатного станка.
До середины лета прогнозируемая «вилка» в дрейфе — 33,5–35,5 с тяготением к верхней грани. Рубль, показавший, что он недооценён, всё же определённым образом зависит от раскрутки украинский событий. Дико звучит, но в ближайшей перспективе с финансовой точки зрения нам выгодна капитуляция юго-востока с приемлемой для американцев и их евросоюзников стабилизацией положения на Украине, смягчение остроты противостояния. Тогда, считают эксперты, возможен долларовый откат к грани в 33 рубля и новые рекорды, подстёгиваемые аппетитами инвесторов и ростом нефтяных цен.
Продолжение коллизии, наоборот, укрепит «сладкую парочку». Но если смотреть на это, забыв о сиюминутной выгоде, то победа в конфликте проамериканской хунты в дальнейшем может привести к серьёзным геостратегическим и, как следствие, финансовым потерям.
Май для рубля был неплохим месяцем: от точки минимума наша нацвалюта прибавила 7% после ослабления геополитического накала, связанного с президентскими заявлениями. До этого открылись немало «коротких» спекулятивных позиций по рублю. Однако, валютчики вскоре стали энергично закрывать их, несмотря на то, что проблемы в экономике остаются, и нагрузка на бюджет весома.
Всё это позволяет сделать вывод, что текущее повышение рублёвого курса все-таки является временным, и им следует воспользоваться для покупки иностранных валют. «Рядовым же пользователям» по-прежнему рекомендуется распределять капитал по трём валютным корзинам, накапливая иностранные дензнаки на их низких границах.
Аналитики считают, что большое значение имеет геополитическая ситуация: конфронтация увеличивает вероятность санкций Запада, под ударом которых окажется в первую очередь отечественный банковский сектор. Если же Россия на самом деле переведёт экспортные расчёты в рубли, то это может привести к резкому укреплению российской валюты. При этом, чем значительней будет экономическая обособленность РФ, тем интенсивнее укрепление рубля. Но все точки над «Ё» расставит начавшееся лето, на время которого многие консультанты рекомендуют сохранять сбережения в рублях, чтобы избежать вероятных рисков с приобретением валют.
Возможность падения рубля сейчас не слишком значительна, разница же в депозитных ставках в рублях – долларах/евро (соответственно — 11% – 5%) весьма ощутима, потому даже если российская валюта будет девальвирована на 5–6 процентных пунктов, в перспективе рублевый депозит в год принесёт такую же доходность, как и валютный. Вывод — 2/3 объёма сбережений пока предпочтительней хранить в рублях.
И это несмотря на то, что цены на нефть, оказывающие существенную поддержку отечественной экономике, и, как следствие, рублю, навряд ли летом порадуют заметным ростом. Тем более, возможно повышение предложения от Ирана.
Кроме того, спрос на рубли заметно поднялся в последнее время из-за роста… кредитования юрлиц. Настоящая динамика обусловлена дополнительными рисками заёмщиков зарубежных банков, особенно учитывая ухудшение взаимоотношений Россия – Запад, что также может поддержать летом российскую валюту.
Рубль, который поддерживается тенденцией возврата капиталов в развивающиеся рынки, то есть, в нашем случае — домой, связанной с финансовыми рисками из-за санкций и относительной слабостью конкурентов, перестал испытывать девальвационный прессинг. И даже стал забывать, что это такое.
★☆ Из электронного архива ОВИОНТ ИНФОРМ: Заокеанский мегарегулятор решает судьбу текущих программ количественного смягчения. Если они сохранят актуальность, доллар вряд ли будет убедительно расти в ближайшие 2–3 месяца. Евро может оказаться ещё в худшей ситуации, принимая в расчёт планы ЕЦБ, готового запустить дополнительные стимулы. ☆★
Итак, на ближайшую перспективу рубль — лучшее вложение из трёх валютных активов, считают эксперты. Особого внимания достойны российские фондовые индексы, — ведь этот рынок возвратился на докризисные уровни.
Отечественная экономика, усилив позиции на постсоветском пространстве, переориентируется на Азию. Так что, если на нас не обрушатся потрясения, связанные с мировым финансовым кризисом и возможным обрушением доллара, то ничто не мешает рублю понемногу усиливаться. Вопрос здесь в другом: плюс ли это для нашей экономики?