«Инициаторами» нового витка санкций против нашей страны стали европейцы, а США «осталось лишь» поддержать партнёров. Западные оппоненты бьют по самому больному, в их понимании, — кошельку. Но их надежда «убить дорогим долларом» российскую финансовую систему не воплотится в жизнь. В связи с непрекращающимися демаршами атлантистов, Центробанк РФ сделал очевидный ход, поставив на привлечение в рублёвый корпоративный долг и отечественные облигации федерального займа (ОФЗ) инвесторов из всех азиатских регионов, от Ближнего Востока до Токио.
Несмотря на то, что демократические меры против «агрессоров» из РФ обзавелись уже личной объёмной страницей на популярном ресурсе, западный бизнес констатирует, что у монеты — две стороны. И при игре «в долгую» пострадают и сами «развитые демократии».
★☆ Из электронного архива ОВИОНТ ИНФОРМ: В результате очередного санкционного витка еврооппонентов доступа к финансовым западным рынкам лишились госбанки РФ, компании «Новатэк» и «Роснефть». Однако американские рейтинговые агентства с сожалением признали, что влияние подобных мер на бумаги этих предприятий близко к нулю. Пришлось делать следующий ход. Пакетно запрещать евролицам (физическим и юридическим) покупку бумаг «Газпром нефти», «Роснефти», «Транснефти». ☆★
А пока евросоюзники, несмотря на заокеанское давление, пытаются всё-таки сбросить обороты: многие не могли не заметить того факта, что наша страна совершает резкий поворот. В России на повестке дня стоит серьёзная смена приоритетов. Наши финансисты будут менять, — ну, по крайней мере, варьировать, — «пакет инвесторов» в отечественные долговые обязательства.
Этому ходу есть простое объяснение - возникшие трудности по доступу к западным рынкам долгосрочного финансирования. Ключевыми игроками российского банковского рынка, включая ЦБ, принято решение о продвижении российских бумаг на финансовые азиатские рынки. Конечно, для завоевания их, — известно, что Восток — дело тонкое, — необходимо наработать связи. Наша страна как кредитор пока — в статусе незнакомца, и лимиты по ней ещё не открыты.
Перво-наперво, Центробанк видит свою задачу в увеличении российского присутствия в узловых финансовых центрах континента — Шанхае (РФ — член ШОС), Гонконге, Сингапуре и Токио. В случае успешности этой фазы операции, направлением второго удара станут Катар и Саудовская Аравия.
Это должно серьёзно изменить состав инвесторов в РФ. Хотя эксперты по обе «стороны баррикад» убеждены в большей ёмкости и ликвидности европейских рынков. Правда при этом их доходность меньше. Тем не менее, азиатская ориентация — не самое худшее из решений.
★☆ Из электронного архива ОВИОНТ ИНФОРМ: По информации мегарегулятора, к июлю 2014-го нерезиденты владели уже 25,6% ОФЗ, что составляло 945 миллиардов рублей. Зарубежные вкладчики отдают предпочтение «длинным бумагам». Наиболее заметная их доля, — свыше 40%, — приходилась на ОФЗ, чья срочность составляла 5-7 лет. Между тем, ключевым внутренним долговым инвесторам — банкам — 70% принадлежит в «коротких выпусках», они погашаются в срок до года. ☆★
Вместе с тем, на восточном пути есть и трудности. Поворот в сторону Азии вряд ли станет причиной ключевой смены состава инвесторов, — игроки на мировых площадках практически те же самые. Помимо того, азиатские инвесторы могли и раньше вкладываться в наши долговые бумаги, однако особого интереса к ним не выказывали.
В довершении всего, инвесторам из АТР и самим нужен капитал, темпы развития стран Азии достаточно высоки. Локальные же фонды больше заинтересованы в инвестициях в экономики своих стран. Небольшие вложения со стороны суверенных фондов возможны, но, в целом, они заинтересованы не в госдолге, а в прямых инвестициях.
Впрочем, есть и другой, более жизнеутверждающий взгляд на будущее сотрудничество с инвесторами континента. Его носители высоко оценивают институциональный потенциал вложений из АТР в наши ОФЗ десятками миллиардов долларов. ★☆ Из электронного архива ОВИОНТ ИНФОРМ: Для привлечения восточных капиталов следует начать переговоры с азиатскими инвесторами, которые проявляли заинтересованность вложений в рублёвый долг для диверсификации своих крупных портфелей. Это позволит получить прибыль на высокой ставке восточных рынков. ☆★
Ряд азиатских фондов имеют горизонт инвестиций в десять и более лет, а потому их не так сильно затрагивают краткосрочные движения курсов. Да и доходность наших ОФЗ близка сейчас к двузначной, чего не было уже десятилетие. Но, всё же, основной вопрос — политические риски, все-таки деньги любят тишину.
Для повышения интереса инвесторов из АТР, потребуются нетривиальные решения. Ведь доходность бумаг РФ — не единственный мотив, для инвесторов важный фактор — предсказуемость «целевой» экономики.
Ставка на Поднебесную, безусловно, оправдана, так как Китай — не из числа государств, страдающих финансовым протекционизмом в пользу Запада. Помимо этого, практика показывает, что эта страна — инвестор, внушающий большое доверие. Сотрудничество с ним, безусловно, положительно скажется на российской экономике.
Следует отметить, что спрос на долговые обязательства в валюте КНР даёт доступ к ликвидности на более выгодных условиях, чем при сотрудничестве с Западом. Равным образом, это предоставляет возможность тем же государственным банкам предоставлять клиентам кредиты на более выгодных условиях, чем в случае финансовой зависимости от Запада. Тем более, что после начала продаж российских облигаций, номинированных в юанях, они неплохо зарекомендовали себя и довольно высоко котируются на рынках АТР.
И этот очевидный плюс регионального спроса — далеко не единственный, и даже не главный из тех, что подталкивает Россию к смене курса. Главный вдохновитель смены курса Москвы — Вашингтон, который поставил себе цель убрать растущего конкурента. Отсюда идут и санкции, и война на Украине, и впереди, возможно, ещё много чего. Но и Россия уже не та, что десять лет назад. У медвежонка прорезались зубки, и кое-кому может быть очень больно, особенно если этот мишка водит дружбы с восточным дракончиком. Здесь уже от любого белого орлана, изображенного на гербе США, только пух и перья могут полететь.